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大地传媒2014年三季报点评:毛利明显提高,数字出版受重视

发布时间:2014-11-13    研究机构:首创证券

投资要点:

营收增长放缓,毛利率明显提高:公司发布2014年三季度报,1-9月实现营业收入46.06亿元,同比增长13.82%,增长速度相比去年同期数据降低约28个百分点;实现归属于上市公司股东的净利润1.55亿元,同比上升4.72%;基本每股收益0.20元。公司的销售毛利率为28.54%,比去年同期提高了约7个百分点。公司营收增长放缓,毛利率明显提高。

基本建成MPR体验馆,数字出版受重视:公司积极推进MPR(多媒体印刷读物)。总面积400多平米的MPR体验馆整体建设基本完成。截止半年报,各出版单位共报送MPR选题151个,其中丛书65个。通过专家评审,确定年度补贴项目19个;此外公司还与海燕出版社签订了MPR点读笔分销协议,试点探索MPR销售的商业模式。一系列行动体现了公司对数字出版的重视,也很可能预示着MPR将是公司未来的重要成长板块。

出版传媒小市值标的,改革刺激股价上涨:近一年,公司股票涨幅为31.65%,大大高出于出版行业涨幅11.17%。公司属于国企改革股,在出版传媒板块中属于市值较小股票,今年8月起股价随行业大幅提升。公司业绩呈稳定增长态势,重视新业务发展,毛利率提高明显,未来走势看好。首次覆盖,暂不评级。

风险提示:媒体转型人才不足风险;多元业务的管理风险;出版业绩下降风险。

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